这两天关于美伊可能开启第二轮会谈的消息一出来，油价先动，交易员先紧张，连平时不太关心国际局势的人都开始讨论霍尔木兹海峡。

我去翻了一圈公开信息，情况其实没有那么简单。路透社提到，美伊之间确实存在沟通渠道，但目前仍以间接接触为主，美国国务院的表态也很克制，只说没有正式谈判安排。这句话看似平淡，其实空间很大。与此俄罗斯媒体给出一个更具体的时间，说可能在4月16日进行第二轮会谈。这个时间点一出来，市场立刻有反应，说明大家并不在等结果，而是在赌可能性。

最直观的变化还是油价。根据洲际交易所的数据，布伦特原油在4月初一度接近每桶100美元，随后回落到97美元附近。这种波动不是供需突然变化，而是预期在快速调整。我查了下国际能源署的数据，霍尔木兹海峡每天承担全球大约20%的石油运输量（数据来源：国际能源署2025年报告），只要这个通道存在不确定性，油价就不可能稳定。

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再看伊朗这边。国际货币基金组织数据显示，伊朗2024年的石油出口虽然有所恢复，但仍低于制裁前水平。如果谈判有进展，哪怕只是部分放松限制，市场供应都会增加，这也是很多交易员押注的逻辑之一。但问题是，谈判本身并不容易推进，美国的核心诉求仍然是核限制，而伊朗最在意的是制裁解除，这两个问题过去几年一直没有实质突破。2015年的核协议曾经缓解局势，但2018年美国退出之后，一切重新回到对抗状态。

我注意到一个细节，美国财政部今年仍在持续对伊朗相关实体实施制裁。这意味着什么？意味着一边释放接触信号，一边维持压力，这种策略没有改变。所以这次所谓的可能会面，更像是试探，而不是明确的转折。试探对方的底线，也试探外部环境。

外部环境其实更复杂。中东地区的态度并不一致，以色列一直对伊朗保持强硬立场，海湾国家更关注安全稳定，欧洲则更担心能源价格波动。高盛在近期报告中提到，如果中东局势缓和，油价可能下行5到10美元区间，但他们特别强调一个前提，就是必须有实质性协议，而不是简单接触。这一点很关键，因为市场现在已经把接触当成利好在交易，但真正能改变供需的，是协议本身。

我自己看下来，有一种很微妙的感觉。一方面，全球经济确实需要一个缓和信号。世界银行在2025年的预测中提到，全球经济增长大约在2.4%左右（数据来源：世界银行2025年），属于偏低水平，如果能源价格持续波动，对很多国家来说都是额外压力。但另一方面，美伊之间的信任基础已经被反复消耗，现在任何谈判都不可能轻易推进。

我甚至问了两个做大众商品的朋友，一个说现在最难判断的不是供需，而是情绪。另一个更直接，他说现在的市场就是盯着新闻标题做决策。这话听着有点夸张，但这几天的行情确实就是这样，消息一出，价格先走，等确认的时候，市场已经消化一轮了。

你会发现，现在的关键不在于有没有谈判，而在于谈判能走多远。如果4月16日真的有会面，那只是开始，后面还有更长的博弈。如果连会面都没有，那这一轮预期很可能会迅速反转，油价和市场情绪都会重新调整。

我现在更在意的反而是另一件事，如果谈判真的推进，油价回落，那些已经适应高油价的市场结构会不会出现新的不适应？如果谈判再次停滞，市场还能承受几次这种来回摆动？你说，这一轮消息，到底是变化的开始，还是又一次提前消耗掉的期待。

发布于：江西省